3月8日，斗魚直播宣布獲得騰訊6.3億美元的E輪融資。而在當天的晚些時間，虎牙直播宣布獲得騰訊4.6億美元的B輪戰(zhàn)略投資。就此，兩家在直播平臺呼風喚雨的直播平臺雙雙和騰訊成為了合作伙伴。但兩家平臺的命運又將如何?事實上，比起虎牙直播B輪高達30億元的融資，斗魚的E輪融資已經(jīng)決定了他未來的命運：要么在成為騰訊游戲宣傳和流量吸引的主力軍，要么就在轉型的陣痛中逐漸凋零。

　　根據(jù)斗魚公布的一系列融資情況，我們可以明確地發(fā)現(xiàn)，在斗魚的多輪融資中都出現(xiàn)了騰訊的參投或獨家投資，加上E輪獨家投資的40億，騰訊共計為斗魚投入了超過50億的資金。在斗魚營收及上市前景尚未確定的如今，騰訊拿出接近40億人民幣的現(xiàn)金流注入斗魚的目的只有一個：獲得斗魚的掌控權。

　　同樣獲得了騰訊的投資，但虎牙在獲得騰訊的B輪融資前，僅僅對只有A輪融資的7500萬融資，這也意味著在歡聚時代手上仍然占據(jù)虎牙直播大量的股份，即使在本次騰訊的大額融資后，也依然擁有對虎牙直播的掌控權。而斗魚引以為傲的多輪融資數(shù)額，帶來的不僅僅是快速增長和讓人瞠目結舌的融資數(shù)額，還有管理層股份的稀釋，而騰訊為何在此次突然掏出40億巨款?顯然是為了讓自己之前尚還不足以超過斗魚管理層的股權再次得到累積，從而獲得斗魚的最大決議權。這筆投資對于虎牙直播來說是錦上添花，但對斗魚直播來說，不僅僅是解決了財報上的燃眉之急，更多的還是不得已的賣身契。

　　斗魚已經(jīng)不是游戲行業(yè)第一個要沖擊上市的直播平臺，虎牙直播的捷足先登讓它的位置十分尷尬。3月7日，虎牙直播宣布開啟赴美IPO計劃，而在3月8日騰訊便敲定了與虎牙直播的大額融資。除了看重虎牙的發(fā)展?jié)摿ν猓€試圖在虎牙直播上市前完成最后一筆投資，以期從虎牙直播在北美上市后大幅增長的股價中獲利。而斗魚直播，在騰訊的評估已然轉變了對其上市的要求，轉而使其變成自身的發(fā)展工具，而這也代表著斗魚開始不再由自身所決定。

　　游戲，一直都是騰訊的營收重要支撐。近年來，騰訊在國內(nèi)的重要對手網(wǎng)易在游戲行業(yè)的發(fā)展順風順水。前有《陰陽師》、《守望先鋒》的爆紅，后有《荒野行動》率先搶占手游吃雞市場，雖然網(wǎng)易短時間內(nèi)并不能撼動騰訊的玩家基數(shù)，但坐視網(wǎng)易的發(fā)展而不顧顯然會讓騰訊在未來的發(fā)展中出現(xiàn)阻礙。在《陰陽師》迅速爆紅的那段時間，騰訊旗下的國民級手游《王者榮耀》的熱度狂跌，單款游戲的營收也出現(xiàn)了下降。而在2025年吃雞大火之際，網(wǎng)易更是搶在了擁有絕地求生版權的騰訊前推出了《荒野行動》，吸走了大批的玩家。直播平臺會創(chuàng)造大量的流量，也會為游戲的推廣帶來天然的安利作用，絕地求生便是在主播的推廣中迅速紅火。為了防止對手的壯大，斗魚的游戲直播必然會在騰訊的要求下發(fā)生改變。

　　一、游戲直播內(nèi)容單一化

　　目前，斗魚主要推廣的兩款游戲為《王者榮耀》、《絕地求生》。而這兩款游戲均為騰訊自研或即將代理的作品。為了構建自己的護城河，騰訊在掌握斗魚的主動權后，顯然會繼續(xù)增加自身游戲的宣傳力度，而這與斗魚直播曾經(jīng)要成為“中國版twitch”的目標大相徑庭。根據(jù)小葫蘆聯(lián)合今日頭條實驗室推出的數(shù)據(jù)顯示，雖然王者榮耀與絕地求生霸占了整個游戲直播行業(yè)接近50%的播放量。但英雄聯(lián)盟、單機游戲等領域的觀眾數(shù)量仍然超越了這兩款游戲的總和。在這筆40億的融資之后，斗魚顯然會將更多的資源傾注在騰訊的游戲直播上。雖說騰訊游戲的全民直播性質(zhì)會讓斗魚在營收上依然保持一個說得過去的水平，但單一游戲的直播也會讓小眾游戲用戶逐漸流失。而這一部分的觀眾并不會就此消失，反而會成為其他平臺的忠實用戶，在此基礎上，游戲直播內(nèi)容的單一化趨勢也將決定著斗魚只能成為騰訊游戲的宣傳之地。

　　二、直播同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重

　　縱觀游戲發(fā)展的歷史，任何一款爆紅游戲都沒有逃脫遇冷的命運。究其原因，除了游戲畫面跟不上時代發(fā)展的步伐外，游戲玩法沒有發(fā)生變化，而游戲可挖掘內(nèi)容又無法滿足玩家需求的時候，玩家們便會喪失對這款游戲的熱情。而直播行業(yè)也是如此，猶如對少數(shù)游戲的側重，大批主播開始進入單一游戲的直播，玩家們對于同一游戲的主播直播內(nèi)容極容易產(chǎn)生審美疲勞。由于嚴重的同質(zhì)化現(xiàn)象，較難會有新興主播嶄露頭角，而這一現(xiàn)象也很大程度上決定著觀眾的黏性。如何解決直播同質(zhì)化嚴重的問題，將會在接下來一直成為斗魚亟待解決的問題。如果無法解決這一問題，那么觀眾的流失會成為必然現(xiàn)象。而觀眾的流失，對于直播平臺來說意味著將造成惡性循環(huán)。

　　斗魚直播在未來能夠大力發(fā)展的游戲直播只能是騰訊旗下的游戲?，F(xiàn)如今，王者榮耀熱度下降、絕地求生國服尚未正式登陸之際，斗魚的游戲直播將很難有所創(chuàng)新。在直播行業(yè)，創(chuàng)新有著另一個稱呼：新品。唯有不斷的新品加入，才會吸引觀眾的注意力。從2025年開始，國內(nèi)有三家平臺自制了狼人殺節(jié)目，一并帶動了自家狼人殺游戲直播的紅火。而這股創(chuàng)新之風并沒有刮到斗魚身上，甚至連復制的勇氣都沒有。雖然說狼人殺游戲這一個風口并不能決定直播平臺的生死，但僅僅局限于單一游戲的深度挖掘顯然不如游戲直播的全面發(fā)展更得人心。

　　同時，由于騰訊的加持，斗魚在關注游戲熱點方面也將弱于其他平臺。雖然在騰訊宣布代理絕地求生國服后，斗魚開始發(fā)力發(fā)展絕地求生直播，更是要求旗下多位LOL人氣主播拿出一半的時間來直播絕地求生。但是，在直播技術上的落后也限制了斗魚絕地求生的觀眾人數(shù)。而這一現(xiàn)象在未來更加明顯，一旦類似于《守望先鋒》之類的爆紅游戲出現(xiàn)，斗魚直播的推廣速度顯然會遠遠落后于其他平臺。正所謂“差之毫厘，謬以千里”，在直播行業(yè)發(fā)展日新月異的如今，這樣的反應速度顯然會耗盡斗魚觀眾的耐心。即使斗魚依然擁有國內(nèi)最多的觀眾，但被其他平臺超越也只是時間問題。

　　根據(jù)艾瑞APP指數(shù)的數(shù)據(jù)，憑借對絕地求生的迅速反應，虎牙直播在2025年第三第四季度的增長速度遠超斗魚。而這種增速在未來依然還是存在：斗魚高層缺少了能夠獨斷的決議權后，在公司的發(fā)展方向上顯然也會明顯落后于其他平臺。而決策能力慢執(zhí)行能力低下這一點，對于直播平臺來說是真正致命的。

　　三、直播平臺性質(zhì)的轉變

　　在斗魚成立之初，其目標是為了成為國內(nèi)頂級的游戲直播平臺，立志成為國內(nèi)的“Twitch”。國外的Twitch是目前全世界最大的游戲直播平臺，玩家觀看基數(shù)眾多且受到了眾多賽事合作伙伴的歡迎。在國外，基本上各大電競游戲的賽事都愿意與Twitch合作，來為玩家創(chuàng)造更好的電競賽事觀賽體驗。而斗魚直播此后的發(fā)展又將如何?除去觀賽人數(shù)較大的LOL賽事外，騰訊游戲的競爭對手DOTA2的TI系列比賽是否還能直播?網(wǎng)易旗下的守望先鋒職業(yè)聯(lián)賽是否能夠在斗魚與玩家見面?這都成為了一個未知數(shù)。

　　更重要的是，在與網(wǎng)易合作的時候，斗魚更需要考慮到騰訊的看法。這也意味著，斗魚和網(wǎng)易的合作建立的基礎，需要在不影響騰訊利益的情況下進行。而網(wǎng)易的多款游戲都與騰訊有著直接競爭關系，《決戰(zhàn)平安京》與《王者榮耀》、《荒野行動》與《絕地求生》手游等都有著直接競爭關系，斗魚如何能夠在騰訊滿意的情況下維持對網(wǎng)易游戲的直播，是斗魚一直需要考慮的問題。雖說網(wǎng)易游戲的實力并沒有達到騰訊游戲的程度，但作為國內(nèi)游戲營收的第二名，網(wǎng)易也擁有大批情懷粉絲的存在。得罪一個游戲公司并不可怕，可怕的是得罪人數(shù)不小的一群觀眾，這些觀眾會讓斗魚的口碑持續(xù)惡化。

　　可想而知，斗魚將會成為騰訊游戲的護城河，成為騰訊游戲宣傳的工具。對于騰訊來說，40億的入股的確是一大優(yōu)勢，獲得騰訊背書的同時還能夠暫時解決斗魚的財政危機?？v觀騰訊帝國投資的各大產(chǎn)業(yè)，能為所有用者尚還有存活的機會，沒有用處的公司基本逃脫不了合并、管理層被洗牌的命運。

　　但對于斗魚來說，從一個通過游戲直播來盈利的公司變成游戲發(fā)展中的推廣工具，著實有一點悲哀。

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責任編輯：小丸子88