天鴿互動控股有限公司(港股代碼1980.HK)公布(簡稱“天鴿”)，截至2025 年12 月31 日止年度經審核綜合業(yè)績，年度經調整收益10.05 億元(人民幣)，同比增長20.4%。受益于移動直播的強勁帶動，年度在線互動娛樂服務收益8.52 億元，同比增長12.2%，移動設備產生的收益占年度在線互動娛樂服務收益的約58.7%(2025 年：46.4%)。經調整毛利為8.84 億元，經調整毛利率為88.0%;經調整純利為4.56 億元，同比增長62.4%，經調整EBITDA 為5.51 億元。

　　天鴿于2025 年12 月31 日止總資產為29.6 億元(2025 年：29.1億元)，無任何銀行負債及其他貸款。年度經調整每股攤薄盈利為0.34 元，同比增長62.4%。董事會建議宣派末期股息每股7.0 港仙。

　　天鴿互動2025年度財務數(shù)據(jù)(港股1980.HK)

　　財務摘要

　　(人民幣千元)截至12月31日止

　　2025年2025年同比

　　經調整收益1,004,588834,18520.4%

　　經調整毛利884,302646,08736.9%

　　經調整毛利率88.0%77.5%

　　公司權益持有人應占溢利324,099233,21339.0%

　　經調整純利455,732280,57262.4%

　　經調整EBITDA551,277359,55553.3%

　　截止2025 年12 月31 日三個月內，天鴿第四季度經調整收益為2.31 億元，經調整毛利為2.09 億元，經調整毛利率高達90.5%，經調整EBITDA 為1.44 億元。

　　2025 年直播行業(yè)競爭加劇、監(jiān)管加強，市場集中度提升，形成了相對穩(wěn)定的市場格局。面對市場競爭，天鴿堅定不移的推動“互動+ 陪伴”戰(zhàn)略，增強用戶參與度，鞏固“陪伴經濟”帶來的優(yōu)勢和裨益，構建獨特的直播內容和商業(yè)模式。旗下移動直播平臺“喵播”、“9158 直播”等極大的拓展了用戶群。

　　天鴿互動2025年度運營數(shù)據(jù)(港股1980.HK)

　　運營摘要截至12月31日止

　　2025年2025年同比

　　月度活躍用戶(千戶)24,03619,23525.0%

　　季度付費用戶(千戶)1,2371,07814.7%

　　季度用戶平均收益(人民幣元)172176-2.3%

　　天鴿互動2025 年注冊用戶3.78 億人，月度活躍用戶2403. 6 萬人，同比增長25.0%，季度付費用戶123.7 萬人，同比增長14.7%，季度用戶平均收益為172 元。截止2025 年12 月31 日三個月內，天鴿第四季度月度活躍用戶2196.4 萬人，季度付費用戶109.8 萬人，季度用戶平均收益為191 元，同比增長5.5% ;擁有聊天室7.1 萬間，主播12.6 萬人，同比增長26.4%。為進一步增強旗下各產品間的協(xié)同效應，使流量變現(xiàn)最大化，天鴿正全力打造以“喵播”為核心的移動品牌，與相機、短視頻、社交相融合，帶來持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。

　　目前，中國直播行業(yè)領跑全球，而據(jù)Goldman Sachs 預計直播市場規(guī)模將在2025 年到達150 億美元。天鴿互動CEO 傅政軍表示，過去的一年，天鴿在經營目標及財務表現(xiàn)方面均取得有利成果。展望未來，將聚焦完善主營直播核心業(yè)務，堅持“互動+ 陪伴”戰(zhàn)略，竭力為中國二三四線城市提供娛樂等相關服務，并計劃以“美女經濟”為路線探索，利用大數(shù)據(jù)為用戶提供定制化信息服務，滿足用戶全方位的生活及娛樂體驗，積極物色新的利潤增長點和投資機會。

　　另據(jù)公告顯示，天鴿在2025 年5 月23 日1 億元認購“花椒直播”股份;在2025 年1月26 日收購“美顏+ 創(chuàng)意”無他相機80% 股份。無他相機在2025 年初上線，至2025 年底其日活躍用戶約在400-630 萬人，次日留存率在60% 左右。2025 年2 月無他相機日活躍用戶首次超千萬，在App Store 攝影與錄像免費排行榜中排名第六。截止3 月31 日，無他相機已升至攝影與錄像第二位，總免費榜升至第五?？梢?，天鴿在直播與相機市場皆占有大用戶流量，潛力空間巨大，能夠助其在直播平臺和流量建設上有更大的協(xié)同發(fā)展。

　　傅政軍還表示，未來天鴿互動將繼續(xù)鞏固在實時社交互動娛樂方面的核心優(yōu)勢，謀求在直播及金融科技、手機游戲等其他相關垂直行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，提升市場份額，進一步推動業(yè)務多元化;響應“一帶一路”倡議向海外拓展業(yè)務，擴大收入來源，為股東創(chuàng)造更高的利潤價值。

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