節(jié)前國內(nèi)游戲市場上最引人關(guān)注的消息就是騰訊以30億元人民幣戰(zhàn)略入股盛大游戲了。這筆交易被看做是騰訊為對抗網(wǎng)易的重要布局。但細(xì)細(xì)推究，這次的收購目的并不僅是這么簡單。

　　穩(wěn)坐中國游戲頭把交椅的騰訊再爆新動作。

　　2月初，騰訊以30億元人民幣戰(zhàn)略入股盛大游戲，雙方將在現(xiàn)有業(yè)務(wù)上強(qiáng)化深度合作。去年結(jié)盟西山居、暢游等第二梯隊游戲廠商，這次直接入股了國內(nèi)排名第三的游戲公司，騰訊不斷尋求合作方的舉措讓市場一度傳出“老大”結(jié)盟“老三”是要對抗“老二”網(wǎng)易的窮追猛打。

　　筆者認(rèn)為，從表面上看，騰訊入股盛大的原因或許是網(wǎng)易追得太猛了，騰訊感受到了壓力;而更深層次原因是騰訊雖然研發(fā)出了一些優(yōu)質(zhì)游戲，但要打造出國內(nèi)最大游戲平臺運營商，需要大量優(yōu)質(zhì)游戲內(nèi)容，盛大游戲等具有較強(qiáng)研發(fā)能力的公司也就進(jìn)入騰訊戰(zhàn)略布局之中。

　　目前，游戲業(yè)務(wù)已經(jīng)成為騰訊利潤增長的主要來源之一。據(jù)騰訊發(fā)布的2025年第三季度業(yè)績報告，騰訊第三季度收入652.1億元，同比增長61%;盈利為170.7億元，比上年同期增長45%。其中，網(wǎng)絡(luò)游戲268.44億元，同比增長48%，環(huán)比增長13%，主要受益于《王者榮耀》、《地下城與勇士》及《英雄聯(lián)盟》等游戲。

　　在此次入股之前，騰訊就與盛大游戲展開了諸多合作，代理發(fā)行了《龍之谷》、《傳奇世界》等多款盛大游戲的產(chǎn)品。

　　近年來，騰訊憑借擁有微信、QQ等社交媒體平臺成為國內(nèi)最大的游戲發(fā)行商，大量游戲產(chǎn)品依賴騰訊的發(fā)行體系得以快速發(fā)展。然而在研發(fā)方面，騰訊雖然具有較強(qiáng)優(yōu)勢，但卻不及其在游戲發(fā)行領(lǐng)域的絕對領(lǐng)先地位，特別是網(wǎng)易游戲在游戲研發(fā)方面的不斷發(fā)力給騰訊帶來不小的壓力，近期網(wǎng)易搶先研發(fā)出“吃雞”手游《荒野行動》，一度用戶數(shù)突破兩億，讓騰訊不得不加快對其吃雞手游《絕地求生》的開發(fā)步伐。同時遍地開花的新品類游戲《戀與制作人》、《旅行青蛙》等也讓騰訊意識到，在充滿變數(shù)的游戲產(chǎn)業(yè)，僅靠自己研發(fā)是無法穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅的，借助發(fā)行平臺優(yōu)勢籠絡(luò)更多具有較強(qiáng)內(nèi)容研發(fā)及優(yōu)質(zhì)IP游戲廠商是保持行業(yè)地位的有效辦法。

　　作為國內(nèi)老牌游戲廠商，盛大游戲一度是國內(nèi)最大游戲廠商，如今雖然被騰訊、網(wǎng)易超越，但其在行業(yè)內(nèi)依舊具有較強(qiáng)影響力，原因在于強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊以及多年培育起的傳奇IP。早在2025年，騰訊就見識了傳奇IP的威力，雖然最早的傳奇游戲進(jìn)入中國已經(jīng)超過十年，但2025年盛大游戲?qū)ⅰ稛嵫獋髌妗?、《傳奇世界》手游簽給騰訊代理運營后，月流水一度高達(dá)七個億，目前每個月流水也超過一個億，并且按照盛大游戲的新文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展計劃，將借助游戲IP逐步往影視等文化產(chǎn)業(yè)鏈拓展。

　　除了經(jīng)典IP手游，盛大自研游戲《龍之谷》手游在騰訊平臺月流水一度高達(dá)10個億，也讓騰訊見識了盛大游戲的游戲研發(fā)實力。

　　目前盛大游戲在維持MMO(大型多人在線)類型游戲優(yōu)質(zhì)的同時，也在二次元游戲、女性休閑游戲(粉刷匠大作戰(zhàn))等領(lǐng)域發(fā)力，這些內(nèi)容都是騰訊游戲平臺迫切需要的。

　　對于盛大游戲而言，對待騰訊這個新股東更多的是一個合作伙伴，而不會徹底依附之，畢竟在盛大游戲眼中，恢復(fù)昔日的榮光，做成國內(nèi)最大的游戲公司之一依舊是其目標(biāo)，盛大游戲也將在其發(fā)行方面發(fā)力，完善其游戲產(chǎn)業(yè)鏈。

　　此外，盛大游戲回歸A股也進(jìn)入倒計時，筆者從知情人士處獲悉，騰訊此次戰(zhàn)略投資的30億元約獲得了盛大游戲股份的10%，僅以此估算盛大游戲的估值就在300億以上，如果按照盛大游戲去年約20億凈利潤估算，對標(biāo)A股游戲上市公司市盈率30倍，盛大游戲上市后市值在600億上下。那么有了資本助力后的盛大游戲的發(fā)展也將提速，這也是騰訊此次不惜重金入股的另一個重要因素。

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