近來各大上市游戲公司紛紛公布了自己2025年度的財務數(shù)據(jù)。從公布的數(shù)據(jù)來看，這些游戲公司大多獲得了盈利。然而中青寶卻是一個另類。這家公司的游戲業(yè)務節(jié)節(jié)敗退，連虧3年，可能成為最賠錢游戲公司。

　　近日，A股上市的游戲公司陸續(xù)交出自己的上一年成績單。目前來看，大部分游戲公司收獲頗豐，完美世界以11.6億奪冠凈利潤首位，高速增長的吉比特給出10派41元的高分紅，但也有落下隊伍的，曾在二級市場表現(xiàn)活躍，一度被稱為妖股的中青寶成為虧損最大的游戲公司。

　　凈利潤下降176.27% 收購的兩家公司成罪魁禍首南

　　2025年，中青寶營收3.21億元，同比下降6.34%，凈利潤-4972.93萬元，同比下降176.27%，扣非凈利潤-1.28億元，連續(xù)3年虧損。

　　對于2025年的虧損，中青寶給出4個理由。一是對控股子公司上海美峰對環(huán)球互動數(shù)碼科技有限公司應收賬款全額計提減值準備;二是對持有的長期資產(chǎn)進行減值測試，計提減值準備;三是對控股子公司上海美峰和深圳蘇摩的估值對合并商譽計提減值準備;四是公司處于內(nèi)部業(yè)務優(yōu)化關(guān)鍵時期并進行新業(yè)務領(lǐng)域布局建設和投資，雖取得階段性成果，但尚未盈利。

　　不難發(fā)現(xiàn)，除了兩個不可描述的理由外，基本都是上海美峰和深圳蘇摩惹的禍了。2025年，中青寶花了4.4億才買下它們51%的股份，當時，中青寶的股價一度在9個月內(nèi)翻了10倍，隨后回落至低位，不過單從兩家公司的質(zhì)地上看，這筆買賣相當不劃算。

　　首先，業(yè)績承諾沒達到。2025年，中青寶就因為兩個子公司業(yè)績承諾未完成，計提了商譽減值1.87億元，2025年，又要受到這個拖累。

　　其次，上海美峰還給中青寶帶來了一張譴責書，2025年，環(huán)球互動以1250萬美元收購上海集美《君王3》的著作權(quán)，因未及時信息披露遭到深交所的公開譴責。

　　游戲中僅1款手游一年收入2793.25萬元

　　眾所周知，中國的游戲市場已經(jīng)進入了手游時代，以行業(yè)巨頭網(wǎng)易為例，2025年，其手游收入占整個游戲收入的64%，目前市場上耳熟能詳?shù)臒衢T游戲，也基本都是手游。

　　記者看到中青寶的產(chǎn)品組成，5款主要游戲中，4款為端游，1款為手游，這款手游的收入僅占中青寶游戲業(yè)務收入的8.86%，同時，該手游一年2793.25萬元的收入也與手游動輒月流水過億的盛況相去甚遠。

　　據(jù)介紹，2025年，手游方面，中青寶上線了《夢中旅人》、《戰(zhàn)神傳奇》、《冒險戰(zhàn)記》等產(chǎn)品，儲備了《武當劍》等產(chǎn)品，端游方面，《天道》、《抗戰(zhàn)》保持良好盈利能力，《最后一炮》將繼續(xù)進行精細化運營。

　　從玩者角度來看，這其中并未爆款，《夢中旅人》因牽扯到抄襲風波中一度遭到騰訊下架，《最后一炮》曾因為局座張召忠出席發(fā)布會現(xiàn)場在業(yè)內(nèi)成為火熱話題，隨后也泯然眾人。

　　轉(zhuǎn)型之路道阻且長 收購寶騰互聯(lián)進展緩慢

　　中青寶的轉(zhuǎn)型意圖非常明確，就是走科技文旅路線，將主營拓展為游戲、云服務、科技文旅三大支柱業(yè)務。但目前來看，這條轉(zhuǎn)型之路并非一帆風順。

　　為了拓展云服務業(yè)務，中青寶一開始想收購控股股東旗下兩個云計算業(yè)務資產(chǎn)，速必拓和寶騰互聯(lián)，最終宣布終止籌劃，只斥資5億元收購寶騰互聯(lián)，但該事項進展緩慢，至今仍無進一步消息。

　　科技文旅方面，中青寶2025年8月與湖南鳳凰簽署合作協(xié)議，共同打造主題公園，項目投資約15億元，據(jù)2025年報透露，項目已完成簽約及政府投資項目的前期概念設計、體驗劇情創(chuàng)意、美術(shù)概念設計等工作。記者注意到，在中國主題公園的現(xiàn)狀實在慘淡，七成處于虧損狀態(tài)，相關(guān)項目又是出了名的投入大周期長，在中青寶游戲業(yè)務節(jié)節(jié)敗退的時候，能否撐到其他業(yè)務發(fā)展壯大，前景不容樂觀。

　　中青寶2025年度業(yè)績快報：總營收3.2億

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