日前游戲公司完美世界公布了2025年第一季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。據(jù)悉，公司2025年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.10億元，同比增長(zhǎng)95.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.25億元，同比增長(zhǎng)63.26%。接近預(yù)增區(qū)間上限。公司預(yù)告2025上半年凈利潤(rùn)6.3億元-6.9億元。

　　4月27日，完美世界(002624)發(fā)布2025年一季報(bào)，公司2025年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.10億元，同比增長(zhǎng)95.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.25億元，同比增長(zhǎng)63.26%。接近預(yù)增區(qū)間上限。2025年完美世界推出的多個(gè)精品手游、《無(wú)冬OL》PS4版主機(jī)游戲以及院線(xiàn)業(yè)務(wù)并表帶來(lái)的收入增長(zhǎng)。公司預(yù)告2025上半年凈利潤(rùn)6.3億元-6.9億元,YOY增64.82%-80.52%。去年同期追溯調(diào)整后的凈利為5.61億元,YOY增12.22%-22.90%,業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合預(yù)期。

　　公司通過(guò)內(nèi)生和外延結(jié)合的發(fā)展模式,積極搭建“內(nèi)容+渠道”的全球化泛娛樂(lè)文化平臺(tái)。充分發(fā)揮“影游聯(lián)動(dòng)”及各業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同效應(yīng),增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和盈利能力。我們預(yù)計(jì)2025-2025年凈利潤(rùn)分別為14.31億元和17.31億元,每股EPS為1.09元和1.32元,YOY增23%和21%,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)18年P(guān)/E為23.7倍。維持“買(mǎi)入”投資建議,目標(biāo)價(jià)36.00元(對(duì)應(yīng)18年27倍PE)。

　　手游表現(xiàn)搶眼：2025年公司先后推出《誅仙》、《最終幻想覺(jué)醒》、《火炬之光》、《倚天屠龍記》等精品手游新作,手游收入規(guī)模首度超越端游,成為拉動(dòng)游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的最主要?jiǎng)恿?。此?公司在《無(wú)冬OL》Xbox版本的基礎(chǔ)上推出PS4版本。17年公司重點(diǎn)發(fā)力電競(jìng)業(yè)務(wù),代理的反恐精英《CS:GO》國(guó)服已于4月上線(xiàn),幷將推出中國(guó)職業(yè)聯(lián)賽和中國(guó)城市精英對(duì)抗賽兩大官方賽事。此外,公司代理的俄羅斯DIY載具對(duì)戰(zhàn)網(wǎng)游《創(chuàng)世戰(zhàn)車(chē)》也已開(kāi)啟內(nèi)測(cè),未來(lái)也會(huì)推出官方競(jìng)技賽事安排。預(yù)計(jì)公司游戲業(yè)務(wù)有望保持20%以上的增速。

　　游戲影視雙擎聯(lián)動(dòng)：公司在游戲和影視產(chǎn)業(yè)鏈具有較為全面的覆蓋,且在游戲研發(fā)和影視制作方面具有強(qiáng)大的自研能力,擁有數(shù)量眾多的精品IP儲(chǔ)備。公司未來(lái)將繼續(xù)通過(guò)內(nèi)生和外延結(jié)合的發(fā)展模式,積極推進(jìn)全球化泛娛樂(lè)發(fā)展戰(zhàn)略,搭建“內(nèi)容+渠道”文化產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。有望通過(guò)游戲和影視板塊的雙擎聯(lián)動(dòng),以及各業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同效應(yīng),持續(xù)提升公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和盈利能力。

　　預(yù)告2025年上半年實(shí)現(xiàn)凈利6.3億元-6.9億元：公司預(yù)告2025年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為6.3億元-6.9億元,YOY增64.82%-80.52%。去年同期追溯調(diào)整后的凈利為5.61億元,YOY增12.22%-22.90%,業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合預(yù)期。

　　盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司2025-2025年凈利潤(rùn)分別為14.31億元和17.31億元,YOY增23%和21%,每股EPS為1.09元和1.32元。

　　完美世界5億投資嘉行傳媒 拓展影游聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)

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